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五洲特纸2021年年度董事会运营评述

发布时间:2022-05-13 07:30:55

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  对五洲特纸来说,2021年是值得留下浓重翰墨的一年,这一年中,公司江西五星基地9号机和10号机相继投产,标志着江西出产基地4条产线的建造已全面完结。这一年中,咱们阅历了纸浆价格暴升、限电限产、疫情重复的各种困难,公司上下团结一心,理清思路,聚集主业,夯实开展根基,公司产能、销量、效益均创下了前史

  对五洲特纸来说,2021年是值得留下浓重翰墨的一年,这一年中,公司江西五星基地9号机和10号机相继投产,标志着江西出产基地4条产线的建造已全面完结。这一年中,咱们阅历了纸浆价格暴升、限电限产、疫情重复的各种困难,公司上下团结一心,理清思路,聚集主业,夯实开展根基,公司产能、销量、效益均创下了前史最好记载。

  经过4年多的艰苦奋斗,公司的江西基地于本陈述期末顺畅完结投建。截止2021年12月31日,公司已建成投产8条产线万吨产能,其间食物包装纸78万吨,格拉辛纸21万吨,文明纸30万吨,转印纸5万吨,描图纸7000吨,已成为国内产能最大的特种纸出产企业之一。跟着新增产能的持续开释,公司的收入和盈余水平将踏上一个新的台阶,为下一个五洲特纸的开展周期打下杰出的根底。

  为完结多点布局和向上游延伸的战略方针,公司于2020年末和2022年头别离与武穴市人民政府、汉川市人民政府签订了出资协议书,此举旨在拓荒湖北省第三基地的建造。新基地的建造,将紧紧环绕“丰厚产线,浆纸一体,降本节能、绿色环保”的指导思想,依据商场需求和公司实际状况有序推动,稳步进步公司的中心竞赛才能。

  陈述期内,公司充分使用公司上市带来的品牌优势和资源优势,活跃加大科技投入。2021年公司科技研制共投入5,383.99万元,立项/完结研制项目14个,6项产品已立项/存案省级工业新产品(新技能),公司参加了《纸杯原纸工作规范》和《格拉辛纸国家规范》的拟定。陈述期内,公司全资子公司浙江五星纸业有限公司获得了2021年浙江省“专精特新”企业称谓,并初次被认定为高新技能企业。

  在高度重视经济效益的一起,陈述期内公司聚集办理立异,对公司安排架构、办理流程进行全面整理,活跃施行安排变革以改进和进步安排效能,进步运营效益。一是聚集总部办理功用建造,对公司原有安排架构进行优化、兼并,从头整理确认部分功用,树立健全各项规章准则,加大精细化办理和条线式办理力度。二是随同安排架构和事务调整,从头审视要害办理流程,对流程进行规范、优化、再规划,树立契合安排结构、事务形式、产品结构的办理流程系统,经过协同办理渠道对流程与准则进行匹配,进步功率,下降办理危险。

  随同公司运营体量的日渐增大,具有一支高素质专业人员、办理人员部队和完善的人才部队培育机制成为了企业中心竞赛力的要害组成部分。陈述期内,公司一是完善薪酬分配机制,将职工收入与职务等级、岗位奉献值、方针完结率等方针有机结合,以效益的稳步添加带动职工收入的逐年添加,充分调动广阔职工的工作活跃性,促进公司各项出产运营方针的完结,完结公司可持续稳健开展的总方针。二是选用岗位职级和专业职级双轨制,答应在企业界部纵向和横向活动,拓宽职工进步通道。三是丰厚人才培育方法,在企业界部施行“师徒制”和“青鸟管培生计划”,打造一支梯次渐进的中青年专业和办理储藏力气。

  陈述期内,公司强化环保管控,推动绿色开展。一是加强环保法律法规宣贯,将环境保护法、固体废物污染环境防治法、地方政府规章准则等归入日常训练内容,进一步进步全员环保认识。二是拟定完善各项规章准则,树立健全环保日常办理、考评、奖惩机制,完善操作技能规程、岗位操作程序等规范化作业方法,进一步进步公司生态环境保护工作水平。三是加强源头办理,进程操控,在各排口安装了PH值、氨氮、COD、总氮在线监测设备,并与环保部分联网。陈述期内严重环境污染事端、环境影响事情为零。公司加大节能减排和环保办理,污水、粉尘、噪音均按规范到达有用操控,效果显着。

  公司属造纸工作中的特种纸工作。依据我国证监会发布的《上市公司工作分类指引》(2012年修订),公司所在工作为“C22—造纸和纸制品业”;依据国家计算局2017年发布的《国民经济工作分类》(GB/T4754-2017),公司所在工作为“C22—造纸和纸制品业”中的“C2221—机制纸及纸板制造”。

  造纸工作是我国根底原资料工业,与国民经济和社会开展密切相关。一般来说,造纸工作可划分为包装纸、新闻纸、文明纸、日子用纸、白卡纸、特种纸等。其间文明纸、日子用纸、特种纸等划分为“木浆系”,包装纸工作界称为“废纸系”。各类细分产品用处存在差异,且商场关联度较低。

  2021年1-12月,全国机制纸及纸板产值13583.9万吨,同比添加883.3万吨,增速6.8%,初次打破13000万吨大关,创前史新高。2021年1-12月,我国规划以上造纸及纸制品企业完结运营收入15,006.2亿元,较2019同期添加12.24%,较2020年同期添加14.7%;工作赢利总额884.8亿元,较2019年同期添加29.8%,较2020年同期添加6.9%。

  就特种纸而言,2021年上下半年状况有所差异:1-6月,伴跟着纸浆价格的上涨,产制品相应大幅提价,盈余水平进步成为1-6月工作的主基调。三季度伊始,出售价格高位回落,本钱端压力闪现,导致7-12月盈余水平环比有所下滑。

  详细分拆来看,2020年第四季度开端,需求复苏,国内纸浆价格呈现显着的上升行情,但大型纸厂把握较强的原资料库存办理才能和资金实力,自动进行纸浆库存弥补,较大程度上对冲了上半年本钱上涨的压力。另一方面,2010年环保方针落地施行以来,造纸工作的CR10逐渐上升,2020年到达46.6%。2021年白卡纸工作会集度CR4更是到达81%,工作格式安稳,纸厂出厂价格提价落地阻力减小,较为顺畅地向下流传导了原资料上涨压力,助力上半年盈余水平同比大幅上升。

  进入下半年,上半年的正向要素削弱,低价位库存木浆根本耗费结束,四季度木浆价格再次上升,叠加限电限产、动力煤价格上涨要素,吨纸出产本钱开端上升,而出售价格在阅历了上半年的快速拉升后,下流接受志愿削弱,价格呈现回落的现象,导致吨纸毛利空间收敛。

  展望2022年,咱们以为:在国家节才能度加大的方针布景下,我国造纸工作施行更为严厉的技能和环保规范,商场出清力度持续加大。依据我国造纸协会计算数据显现,到2020年末,规划以上造纸企业数量达2,409家,同比下降115家。2020年,我国前十大造纸企业共出产机制纸5,249.82万吨,占工作总产值的46.62%,较2016年进步7.81个百分点;此外,2020年计算的2,409家造纸出产企业中,亏损企业527家,占比21.88%,工作仍有较大整合空间。特种纸特别是其间体量最大的食物包装纸,因为其质料丰厚、易收回降解等特性,在益发频频接近的限塑禁塑方针、连锁快餐及新式茶饮添加,以及向电子、药品包装等范畴延伸的三力推动下,仅代替场景就具有200-300万吨增量需求(第三方研究安排测算)。除此之外,格拉辛纸作为不干胶标签离型纸的主流产品,商业标签和物流快递工作的快速开展拉动了近几年国内不干胶标签消费量,但当时我国不干胶消费浸透率仍旧远低于海外发达国家,未来商场增量还有很大的空间。

  公司出产的产品按下流运用可划分为食物包装纸、格拉辛纸、描图纸,搬运印花纸以及文明纸五大系列。

  食物包装纸也可称为食物白卡纸,依据终端产品的要求,公司出产的食物包装纸可分为纸杯纸、面碗纸、餐盒纸等不同种类,首要运用于休闲食物、快消品、餐饮等的包装,也可用于超市零售所需的外包装,具有防水防油、高强度、高松厚度的特色。食物包装纸是公司陈述期内的优势拳头产品,下流客户包含了国内重要的容器包装厂家,是国内食物白卡纸的头部企业之一。

  格拉辛纸经过超压后,纸张质地细密、均匀、有很好的内结合强度和透明度,是制造包含条形码在内的各类标签、各类不干胶制品和胶带或有黏性工业用品等的常用离型资料。截止陈述期末,公司共有2条格拉辛产线万吨的出产才能,是现在国内最大的格拉辛纸出产企业,首要客户有AveryDennison(艾利丹尼森)冠豪高新600433)等国内外闻名标签纸企业。

  描图纸具有纸面滑润、强韧、透明度高、耐磨耐水、纸质均匀等特性,开端用于工程制图、晒图,现广泛运用于印刷、出书期刊杂志的扉页、服装的广告吊牌、艺术用纸和高级日用品的外包装等范畴。未来跟着描图纸出产技能的进步和消费需求的多样化,描图纸的运用规划将拓宽到日常日子中更多的范畴。公司在描图纸工作具有很强的商场领导力。

  热转印纸是一种载体,用特别的热转印油墨把各种图画印刷在上面,然后经过温度和压力将图画再搬运到产品上,下流运用范畴包含化纤、塑料、金属、皮革等外表的印花。

  文明纸首要运用于教辅教材、党政期刊、儿童图书、产品说明书以及工作复印纸等范畴,下流需求刚性较强,对外部经济环境改变敏感度较低。

  规划优势带来本钱优势,下降运营危险,增强企业的中心竞赛力。2017年以来,公司经过江西出产基地的建造,持续扩展出产才能。到本陈述期末,公司现已建成8条原纸出产线万吨,为特种纸工作产能最大的出产企业。

  从出产基地布局来说,江西基地奉献了100万吨,占总产能75%之强。江西基地配套完好,具有自备电厂,可完结用电和蒸汽的自给自足,产能快速达产后,与外购能耗比较,特别是在大宗能源价格急速改变的状况下,可较大程度地节省能源本钱,大基地的优势开端凸显。另一方面,跟着产能的持续扩展,公司对外收购议价才能能够得到更好地加强,助力出产本钱的节省。

  从产品结构来说,公司135万吨产能中,食物包装纸占78吨,已是该细分板块的龙头企业,格拉辛纸21万吨,产能工作榜首。在食物包装纸和格拉辛纸工作景气量持续向好的布景下,产能的扩展将有利于咱们商场位置的进一步夯实,获取更好的商场定价权。

  特种纸因为功用化强、定制化程度高,产品质量要求高,因而大型高端客户准入时刻较长是工作的特色。经过多年的堆集,公司的下流客户群现已包含了国内绝大部分重要优质客户,堆集了丰厚的客户资源,在商场产品需求量不断攀升的状况下,可快速有用地经过该客户集体最大化地获取商场增量。另一方面,康师傅、一致、veryDennison(艾利丹尼森)、冠豪高新等国内外闻名企业与公司的深度协作,能够起到演示效应,带动公司新客户的开辟,构成良性循环。

  经过江西基地的建造,公司构成了一支优异的项目建造团队,能够确保公司新项目从前期调研决议计划到建成投产各环节有序安稳高效地推动。这一支部队的建造,对公司近期湖北新基地的建造,以及远期公司战略方针的完结具有严重的效果。

  公司聚集于食物包装纸、格拉辛纸等商场体量大的纸种,构成了“固定纸机出产特定产品的形式”,一方面防止纸机频频改动或切换导致的产能糟蹋、能耗添加,另一方面确保产品质量安稳,在确保小类切换的灵活性一起,完结规划效应。公司ROE自2016年至今安稳在20%以上。2021年公司ROE为21.52%,显着高于工作均匀值。

  2021年全年,公司运营收入和净赢利同比取得了前史最好成果。2021年1-12月,公司完结机制纸产值60.58万吨,销量58.57万吨,同比别离添加42.49%和35.09%;公司完结出售收入36.89亿元,同比添加40.04%;净赢利3.9亿元,同比添加15.24%。能取得以上的成果,首要是因为:1、江西基地产能逐渐开释,销量添加,拉动陈述期运营收入同比大幅上升;2、经过杰出的原资料管控才能,对冲了部分原资料上涨压力。六、公司关于公司未来开展的评论与剖析

  特种纸板块首要的参加者有本公司、仙鹤股份603733)、华旺科技605377)、齐峰新材002521)、冠豪高新、宜宾纸业600793)和民丰特纸600235)等,各家产品结构、运营形式等均存在必定的差异。

  依据卓创资讯,2019年我国特种纸及纸板总出产值709万吨,同比添加2.01%,其间食物包装纸205.4万吨,装修原纸105.38万吨,烟草用纸21.1万吨。食物包装纸是特种纸工作中体量最大的纸种。

  食物包装纸。依据第三方安排数据,2021年全工作食物白卡规划约250万吨,其间首要出产企业包含五洲特纸、宜宾纸业、太阳纸业002078)、APP系统内公司等,公司产能占比居榜首位。

  从长时间来看,环保和“禁限塑”是世界趋势。继海南岛全岛禁塑后,河南省修订后的《河南省城市日子废物分类办理方法》于本年3月1日起施行。其间第三章(源头减量)第十六条规则:依法制止出产、出售和运用不行降解的一次性塑料制品,标志着全国各地禁限塑举动正在进一步地深化推行,白卡纸对一次性塑料制品、不行降解塑料制品的代替将逐渐开释。近年来在快节奏、年轻化的日子潮流下,冲调类饮品(咖啡、新式茶饮)作为休闲交际的重要方法近年来得到了快速开展,食物白卡纸因其特有的消费特点,其下流运用规划将持续扩展,此外,白卡纸是白板纸的高端代替品,固废零进口年代敞开后,白卡纸和白板纸的价差空间缩小,白卡纸对白板纸的代替需求将显着添加。从2021年第4季度开端,出口事务复苏显着,首要原因有以下,一是国内纸价的回落,2021年5月今后,国内纸价开端跌落,而国外因为动力、人工价格上涨,出产本钱大幅上升。价格比较国外产品已具有优势;二是同期国外商场发生根本改变,欧美、中东地区国家的社会日子逐渐康复,带来需求反弹,可是供应并不安稳,供应链动摇造本钱地出产困难,为出口发明了商场。

  格拉辛纸。近几年来,格拉辛纸商场规划持续扩展,2020年,格拉辛纸商场容量约为39万吨,2001-2020年格拉辛纸产值由0.6万吨添加至30.9万吨,复合增速58.97%。

  截止本陈述期末,首要格拉辛出产企业有五洲特纸、仙鹤股份、民丰特纸、UPM,竞赛格式比较安稳。

  从标签细分品类看,不干胶标签是标签商场的主导产品,而格拉辛纸首要用处为不干胶标签的离型底纸,依据我国印刷及设备器件工业协会的计算,近几年国内不干胶标签消费量及人均不干胶消费添加敏捷,2011-2017年除2015年外,国内不干胶消费量均呈两位数添加。但当时我国不干胶消费浸透率仍远低于海外,物流快递,日化、酒品、饮料等工作的开展,将持续拉动不干胶标签运用量,从而带动格拉辛纸的商场需求。

  搬运印花纸。2018年我国热转印产值19.2万吨,七年(2011-2018)CAGR到达9.6%。数码热转印技能作为较新的印花技能,现在国内运用尚不广泛,未来有望翻开商场空间。依据WTiN计算,2011-2019全球数码印染快速开展,在印花总商场中数码印花市占率由1%进步至7.2%,欧洲商场数码印花市占率已到达40%以上,国内数码印花浸透率尚缺乏2%,因为数码印花环保优势显着以及国产超高速打印机(single-pass)带来更高效、低本钱的出产推动数码热转印开展,预判未来国内数码印花需求会持续进步。

  描图纸。描图纸作为用处特别的纸种,2021年商场规划约为2万吨,竞赛格式无改变,参加企业首要有本公司、民丰特纸、以及外资企业阿尔诺唯根斯。

  文明纸。文明纸作为大宗纸,特色是商场体量大,作为公司产品结构的有用弥补,在一个基地内大宗纸产能可起到下降归纳本钱,更好地完结清洁出产的效果。2021年,国内文明纸产能和包装纸规划约为2033万吨和9696.4万吨。

  1、在持续扩展现有优势产品的根底上,发掘具有生长潜力的特种纸种类,丰厚特纸产品线、从能耗、环保等限制要素视点动身,以本钱节省最大化为方针,充分使用特种纸和大类纸的不同特性,结合大基地建造,统筹布局产品结构;

  1、湖北基地建造计划。湖北新基地的建造是确保公司持续开展、完结既定战略方针的手法。下一阶段,公司在强化现有产能出产功率的一起,将会集优势资源,使用江西基地建造的名贵阅历和专业团队,竭尽全力湖北新基地建造。湖北基地建造体量大,周期长,公司将以稳中求进为指导思想,结合公司的实际状况和才能,高效推动项目建造,为公司中心竞赛力的进步打下杰出的根底。

  2、办理系统持续优化计划。本年上半年将完结并落地集团与分子公司的安排管控系统优化、薪酬系统优化、绩效系统建造优化等。依据公司未来开展战略整理安排架构、定岗定编定员、拟定中心岗位抢先型的薪酬战略计划、依据不同岗位层级规划不同薪酬形式、依据不同薪酬形式规划不同薪酬元素及构成、各层级绩效方针规划及办理施行等。经过以上系列行动,将进一步夯实安排效能和完结人力资源竞赛力。

  3、信息化工程晋级计划。本陈述期初始,公司启动了信息化工程进步计划,首要触及精益数字化项目、ERP晋级项目。经过陈述期的大力推动,已取得了预订的成效。本年将在既有成果的根底上,持续对江西基地进行智能化晋级,扩大集团ERP运用模快,促进企业数字化、渠道化、智能化建造和运用。

  4、企业文明进步计划。广阔职工秉持“以己之力,尽己所能,造千万家安心纸”的运营理念奠定了公司蓬勃开展的根底。2022年是公司构建可持续竞赛力的要害一年,公司拟定了企业文明3+3举动计划,3年内环绕“质量办理+、安全出产+、共富+”3个主题进行清单式企业文明饯别活动。“质量办理+”即饯别质量办理强化的查核鼓励方法及计划,举行工厂之间、车间之间的质量办理PK赛等;“安全出产+”即一向饯别“安全出产人人有责”的办理理念;“共富+”倡议不只持续进步薪酬绩效水平,还将打造杰出日子、工作等硬件环境,为职工谋福利,追求个人工作生涯规划与企业共开展。

  1、纸浆价格重复动摇的危险。纸浆作为首要原资料,其价格对特种纸出产本钱有重要影响。自2020年末开端,木浆价格敞开了一波迅猛的涨势,大宗产品金融特点化、疫情归纳征、海外劳资对立、政经形势改变都或多或少地起到了火上加油的效果,且这些影响要素现在没有观察到程度减轻的痕迹。假如木浆价格重复动摇或居高不下,尽管公司具有较强的原资料库存操控才能,和向下流搬运本钱上涨的才能,但仍然会对公司运运营绩形成动摇乃至负面影响,敬请广阔出资者重视危险。

  2、出售价格大幅下滑的危险。本陈述期内,公司产品价格阅历了上涨-下滑-反弹的周期性体现,导致各季度盈余水平存在差异。提示出资者陈述期内各期间成绩动摇的危险将一向存在。一起,假如工作竞赛格式发生严重改变,竞赛加重,或工作需求大幅度不及预期,可能会导致公司产品出售价格下滑,从而拉低毛利率水平,严重影响公司盈余。

  3、产能投进不及预期的危险。2022年,公司有较大的新增产能投进商场,在其他影响要素无严重改变的根底上,新增产能投进将有助于增厚公司赢利。但产能投进触及面广,需求出产、出售、物流等环节的全面合作,假如其间任何一个环节呈现问题,可能会呈现导致产能投进不及预期的危险。

  4、汇率动摇的危险。公司出产所需木浆大部分依托进口,并根本以美元结算,2021年人民币兑美元汇率持续走强,有利于公司下降收购本钱。但假如未来汇率呈现大幅动摇,加之公司新产线投产,以美元计价的进口木浆总额持续添加,则会对公司运运营绩安稳性发生晦气影响。请各位出资者重视。

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  近期的均匀本钱为15.65元,股价在本钱上方运转。空头行情中,现在正处于反弹阶段,出资者可适当重视。该股资金方面呈流出状况,出资者请慎重出资。该公司运营状况杰出,大都安排以为该股长时间出资价值较高。

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